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冷軋“金九”難脫困局
發(fā)布時間：
2015-09-10 00:00
導(dǎo)讀：從今年跌勢近7個月以來，筆者一直不太看好市場的中期走勢。盡管在8月上旬現(xiàn)貨出現(xiàn)短期反彈，但也僅僅是過度炒作、政策不斷加碼的消耗而已，不愿因一路看空而過分打擊商家的熱情。畢竟，在鋼市新常態(tài)下，市場與商家需要一個逐步適應(yīng)的過程。
從今年跌勢近7個月以來，筆者一直不太看好市場的中期走勢。盡管在8月上旬現(xiàn)貨出現(xiàn)短期反彈，但也僅僅是過度炒作、政策不斷加碼的消耗而已，不愿因一路看空而過分打擊商家的熱情。畢竟，在鋼市新常態(tài)下，市場與商家需要一個逐步適應(yīng)的過程。
1.宏觀方面
8月份官方和財新制造業(yè)PMI雙雙跌破榮枯線。其中財新制造業(yè)PMI初值47.1，比7月終值回落0.7個點(diǎn)，為2009年3月以來最低，反映中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)低迷，經(jīng)濟(jì)面臨較大回調(diào)壓力。而新訂單指數(shù)初值從7月的47.2降至46.3，新出口訂單指數(shù)從7月的46.9降至 46;另外產(chǎn)成品庫存上升，但需求持續(xù)萎靡，導(dǎo)致補(bǔ)庫存周期鈍化，企業(yè)生產(chǎn)積極性嚴(yán)重受挫，目前國內(nèi)制造業(yè)供需雙弱，冷軋需求難現(xiàn)改善，價格仍處于下行通道。
2.供給方面
8月冷軋產(chǎn)量有所下降，但仍處于歷史較高的水平。而下游需求持續(xù)放緩，生產(chǎn)積極性卻依然高漲。據(jù)不完全統(tǒng)計，9月份冷軋計劃產(chǎn)量361萬噸，達(dá)產(chǎn)率80.7%，8月實(shí)際產(chǎn)量為356.6萬噸，實(shí)際達(dá)產(chǎn)率為77.2%，日均產(chǎn)量為11.5萬噸。9月份因檢修、減產(chǎn)影響的產(chǎn)量為80.9萬噸。另外從資源投放情況來看，9月份冷軋計劃出口量在25.3萬噸，占計劃產(chǎn)量的7%，環(huán)比8月份實(shí)際出口接單下降0.1%;內(nèi)部供料在120.7萬噸，占計劃總量的33.4%;國內(nèi)商品投放量在183.2萬噸，占計劃產(chǎn)量的50.8%。而供給失衡使得冷軋價格支撐持續(xù)不足。
3.下游方面
汽車、家電行業(yè)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)不容樂觀，不堪重負(fù)的企業(yè)被迫減產(chǎn)，個別企業(yè)8月降幅高達(dá)40%，其中7月汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為53.4%，雖環(huán)比下降11.2%，連續(xù)第10個月超預(yù)警線;家電行業(yè)依然寄望促銷、價格戰(zhàn)加速去庫存，但整體庫存規(guī)模依然較大，成品庫存難去自然打擊了生產(chǎn)的積極性，進(jìn)而削弱了對冷軋的需求。
4.出口方面
由于冷軋出口報價連創(chuàng)新低，導(dǎo)致國內(nèi)外貿(mào)易摩擦不斷加大。繼歐盟之后，美國政府也對中國進(jìn)口冷卷進(jìn)行反傾銷立案調(diào)查，都遏制我國冷軋板卷的出口積極性，因此后期冷軋板卷的出口數(shù)量或逐步減量并向國內(nèi)釋放，屆時“內(nèi)澇”也將激發(fā)。
綜合考慮，前期受北方閱兵影響，一些鋼廠安排檢修，日前均已恢復(fù)生產(chǎn)，而制造業(yè)仍不見抬頭，所以短期內(nèi)剛性的用鋼需求不大可能出現(xiàn)集中釋放，另外出口也拖累后市，故預(yù)計國慶前冷軋價格在2450元區(qū)間調(diào)整。
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