導(dǎo)讀：如今年1月份至今杭州市場(chǎng)螺紋鋼價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩下行趨勢(shì)。其中2月底開始破位下行，在3月11日，螺紋價(jià)格達(dá)到歷史新低，價(jià)格報(bào)至2320元/噸。隨后，在環(huán)保風(fēng)暴的影響下，價(jià)格觸底反彈，至3月17日達(dá)到今年春節(jié)后最高點(diǎn)。緊接著，礦石價(jià)格持續(xù)下行，尤其是在4月初價(jià)格跌破50美金后，價(jià)格一路下行至4月21日?qǐng)?bào)至2330元/噸，接近前期低點(diǎn)。然而隨后在鋼廠進(jìn)行鐵礦石補(bǔ)庫(kù)需求帶動(dòng)下，礦石價(jià)格持續(xù)走高，但是成材現(xiàn)貨價(jià)格卻由于需求低迷，持續(xù)下行，進(jìn)入六月一舉跌破前期低點(diǎn)，三創(chuàng)今年新低。

　　一、鋼價(jià)三創(chuàng)新低

　　進(jìn)入2015年，我國(guó)鋼市整體呈現(xiàn)震蕩下行趨勢(shì)，尤其是春節(jié)后，鋼價(jià)連創(chuàng)新低，再次突破前期低點(diǎn)。

　　如今年1月份至今杭州市場(chǎng)螺紋鋼價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩下行趨勢(shì)。其中2月底開始破位下行，在3月11日，螺紋價(jià)格達(dá)到歷史新低，價(jià)格報(bào)至2320元/噸。隨后，在環(huán)保風(fēng)暴的影響下，價(jià)格觸底反彈，至3月17日達(dá)到今年春節(jié)后最高點(diǎn)。緊接著，礦石價(jià)格持續(xù)下行，尤其是在4月初價(jià)格跌破50美金后，價(jià)格一路下行至4月21日?qǐng)?bào)至2330元/噸，接近前期低點(diǎn)。然而隨后在鋼廠進(jìn)行鐵礦石補(bǔ)庫(kù)需求帶動(dòng)下，礦石價(jià)格持續(xù)走高，但是成材現(xiàn)貨價(jià)格卻由于需求低迷，持續(xù)下行，進(jìn)入六月一舉跌破前期低點(diǎn)，三創(chuàng)今年新低。究其原因筆者認(rèn)為：

　　1、房地產(chǎn)行業(yè)低迷，市場(chǎng)需求不濟(jì)

　　表一：浙江上市房地產(chǎn)企業(yè)一季度營(yíng)業(yè)收入同比

　　浙江地區(qū)6家主要上市房地產(chǎn)企業(yè)一季度營(yíng)業(yè)收入同比平均值出現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷?？v觀整個(gè)浙江省房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行分析，可以得知以價(jià)換量大力去庫(kù)存將繼續(xù)成為市場(chǎng)主流，而由于浙江省房地產(chǎn)庫(kù)存量巨大，因此去庫(kù)存將是今年房地產(chǎn)市場(chǎng)的主要目標(biāo)。眾所周知，房地產(chǎn)行業(yè)是國(guó)內(nèi)建筑鋼材的用鋼大戶，由于樓市不振，新開工面積不增反降，房地產(chǎn)火爆異常的局面一去不復(fù)返，對(duì)建筑用鋼需求可能會(huì)持續(xù)減少，因此將會(huì)帶動(dòng)整個(gè)鋼材行業(yè)尤其是建筑用鋼市場(chǎng)的持續(xù)低迷，鋼價(jià)持續(xù)下跌。

　　2、鋼廠整體達(dá)產(chǎn)率上升，現(xiàn)貨供給壓力大

　　截至6月6日調(diào)查的全國(guó)139家建材鋼廠，其螺紋鋼周產(chǎn)能為460.17萬噸，產(chǎn)線條數(shù)308條，實(shí)際開工條數(shù)257條，周開工率為83.3%，較上周增加2.3個(gè)百分點(diǎn);實(shí)際周產(chǎn)量332.71萬噸，周達(dá)產(chǎn)率72.3%，較上周增加0.3個(gè)百分點(diǎn)，年同比增加23.7%，比2014年均值高1.9%。鋼廠整體產(chǎn)量持續(xù)增加，使得市場(chǎng)現(xiàn)貨供給壓力增大，而市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌，鋼廠和貿(mào)易商為了盡量降低庫(kù)存減少損失，爭(zhēng)相降價(jià)銷售，打壓價(jià)格持續(xù)走低。

　　二、鋼市半年臨大考

　　6月是一年一度的高考時(shí)節(jié)，也是華東地區(qū)梅雨季節(jié)，也是夏季的開始，更為嚴(yán)峻的是行業(yè)將會(huì)面臨半年度財(cái)務(wù)危機(jī)。當(dāng)前鋼價(jià)跌至歷史低點(diǎn)，鋼市亦面臨考驗(yàn)，下半年鋼價(jià)何去何從，下面筆者將帶領(lǐng)大家做簡(jiǎn)要分析。

　　1、期螺空頭強(qiáng)勁，影響現(xiàn)貨心態(tài)

　　期螺的持續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，截止發(fā)稿，主力合約期螺1510震蕩下挫收2281，跌1.72%，縮量增倉(cāng)，進(jìn)入6月后，期螺明顯走弱，并且低價(jià)價(jià)格資源頻現(xiàn)市場(chǎng)，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)商家信心造成嚴(yán)重打擊。遠(yuǎn)期不振，意味著后市無望，尤其是對(duì)于9月和10月合約持續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，表明遠(yuǎn)期市場(chǎng)對(duì)于下半年行情仍舊較為悲觀。

　　2、梅雨季節(jié)、淡季、高溫齊來襲，需求不濟(jì)

　　進(jìn)入6月份，全國(guó)高溫多雨天氣來臨，陰雨天氣自南向北逐步轉(zhuǎn)移，大雨將會(huì)進(jìn)一步延續(xù)開工速度，下游工程用鋼需求難以好轉(zhuǎn)。此外，終端制造業(yè)由于經(jīng)濟(jì)下滑壓力增大，原料需求繼續(xù)減少，因此供需矛盾凸顯的現(xiàn)象可能繼續(xù)持續(xù)。

　　3、鐵礦石價(jià)格持續(xù)上漲，成本支撐強(qiáng)勁

　　由4月下旬起鐵礦石價(jià)格連續(xù)上漲，鋼材生產(chǎn)成本持續(xù)攀升。受此影響，鋼廠保價(jià)意愿凸顯，截至目前西北、華南等地部分廠家已經(jīng)聯(lián)合發(fā)文要求經(jīng)銷商不要盲目殺跌。此舉無疑會(huì)對(duì)后期的市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格產(chǎn)生明顯的支撐作用，價(jià)格下跌空間有限。尤其是居高不下的礦石價(jià)格，鋼廠無力繼續(xù)殺跌，并且采取相應(yīng)政策維持鋼價(jià)穩(wěn)中有升。

　　4、鋼廠面臨盈虧平衡線，減產(chǎn)檢修增加

　　伴隨著鋼價(jià)的弱勢(shì)下行，幾乎所有的鋼廠已經(jīng)虧損或者處于盈虧平衡線上，導(dǎo)致部分鋼廠開始調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大鋼坯的生產(chǎn)量，減少市場(chǎng)成品材的供應(yīng)以求能夠穩(wěn)定價(jià)格，減少虧損。而部分嚴(yán)重虧損鋼廠開始進(jìn)行檢修減產(chǎn)，如華東地區(qū)的S鋼、P鋼，北方地區(qū)的J鋼、X鋼和南方地區(qū)L鋼均在6月有檢修計(jì)劃，因此預(yù)計(jì)6月開始高爐檢修數(shù)量明顯增多，力度逐步增強(qiáng)，供需矛盾將會(huì)改善。

　　5、基建項(xiàng)目陸續(xù)開工，整體資金面寬裕

　　兩會(huì)期間政府工作報(bào)告中公布的全年固定資產(chǎn)投資增速目標(biāo)為15.3%，而1-4月全國(guó)固定資產(chǎn)投資增速僅為12.0%，可以預(yù)見未來還有較大的提速空間。而眾所周知，固定資產(chǎn)投資的75%由房地產(chǎn)投資、制造業(yè)投資和基建投資組成，而要完成全年固定資產(chǎn)投資增速的目標(biāo)，緩解經(jīng)濟(jì)下行的壓力，基建投資勢(shì)必會(huì)加碼。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資23669億元，同比增長(zhǎng)6%;制造業(yè)投資40819億元，同比增長(zhǎng)9.9%;基建投資26324億元，同比增長(zhǎng)20.3%。從增速方面來看，基建投資情況較好。預(yù)期后市，不難看出基建投資依然會(huì)是重頭，基建投資的增加，勢(shì)必帶動(dòng)用鋼需求的大幅增長(zhǎng)，緩解目前的供需矛盾，一定程度上支撐鋼價(jià)底部上行。

　　綜合來看，目前由于鐵礦石價(jià)格仍處高位，成本支撐強(qiáng)勁，并且鋼廠檢修減產(chǎn)范圍逐步擴(kuò)大。此外，下半年政府為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)疲軟態(tài)勢(shì)必將重點(diǎn)投資推動(dòng)基建建設(shè)。因此下半年市場(chǎng)雖然短期受高溫多雨和期貨走勢(shì)不佳影響，短期底部盤整后，有望再度回升，回歸其應(yīng)有的理論價(jià)格。