春色滿園關(guān)不住，一枝紅杏出墻來。2015年鋼材市場(chǎng)在經(jīng)過了一番寒冬暴虐后，終迎來“出墻”之時(shí)。而原料市場(chǎng)卻望塵莫及，仍在泥潭苦苦掙扎。

　　一、價(jià)格方面：

　　1、鋼材市場(chǎng)撥云見日

　　鋼材市場(chǎng)緊抓“金三”時(shí)機(jī)，展開分秒必爭(zhēng)之勢(shì)，終得以撥云見日，給轉(zhuǎn)眼即逝的1季度增添了幾分欣喜。

　　(1)、價(jià)格止跌反彈

　　2015年開市以來，我國(guó)鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)2014的跌勢(shì)，從年初價(jià)格2160元/噸一直跌到2月底的1930元/噸，價(jià)格累跌230元/噸。然“金三”到來扭轉(zhuǎn)了鋼鐵市場(chǎng)低迷的市場(chǎng)行情，價(jià)格出現(xiàn)止跌反彈之勢(shì)。3月24日普方坯漲回至年初價(jià)位2160元/噸(如圖一)?！?/p>

 　　圖一：2015年1-3月唐山鋼廠鋼坯含稅出廠價(jià)

　　本次反彈主要分為兩部分：

　　3月1日-3月20日反彈之路崎嶇

　　歷經(jīng)4個(gè)多月的持續(xù)下跌讓整個(gè)鋼鐵市場(chǎng)失去活力。春節(jié)過后全國(guó)鋼材市場(chǎng)拉開銷售大幕，受下游鋼材出貨好轉(zhuǎn)及調(diào)坯軋材企業(yè)開工增加影響，鋼坯價(jià)格出現(xiàn)一輪小幅反彈，然在價(jià)格出現(xiàn)難覓的上漲后，廠商爭(zhēng)先恐后的出貨，使得沉寂已久的市場(chǎng)活躍起來，然市場(chǎng)需求并沒有積極的匹配上高度活躍的市場(chǎng)銷售，終端采購(gòu)出現(xiàn)銳減，使得鋼坯成交轉(zhuǎn)淡，反彈之勢(shì)變得崎嶇。3月12日唐山普方坯終于迎來了久違的甘露，價(jià)格出現(xiàn)了今年以來第一次最大的單日漲幅50元/噸。但近乎瘋狂的拉漲讓人們喜悅之余也隱隱擔(dān)擾。在價(jià)格處于2050元/噸后，倉(cāng)儲(chǔ)資源的放量增加，抑制坯價(jià)持續(xù)上揚(yáng)。此后價(jià)格便在2050元/噸跌跌撞撞，曲折運(yùn)行(如圖二標(biāo)注1所示)?！?/p>

 　　圖二：2015年3月唐山地區(qū)鋼坯含稅出廠價(jià)

　　3月21-3月25日價(jià)格猛漲快跌

　　如圖二標(biāo)注2所示，因3月下旬由于國(guó)際奧申委來北京、張家口考察2022年冬奧會(huì)申辦籌備情況，環(huán)保部門嚴(yán)加檢查，多個(gè)調(diào)查組進(jìn)駐承德、張家口、唐山等主要地區(qū)，檢查鋼廠排污情況，此次執(zhí)法力度明顯加強(qiáng)。受環(huán)保影響，承鋼，宣鋼線螺4月份到貨量出現(xiàn)明顯減少，此消息一出，立即點(diǎn)燃了市場(chǎng)上漲熱情，華北區(qū)域鋼價(jià)出現(xiàn)瘋狂拉漲，隨后引領(lǐng)全國(guó)漲勢(shì)迅速蔓延。兩日之內(nèi)北京建材累漲140-200元/噸。唐山鋼坯價(jià)格也輕松一躍2100元/噸關(guān)口，再縱身跳至2160元/噸。但急速的上漲，難以形成牢固的基礎(chǔ)，在下游消化不良下，次日價(jià)格便空降50元/噸。

　　2、原料價(jià)格烏云密布

　　3月份鋼材市場(chǎng)的反彈之勢(shì)，絲毫沒有抑制原料價(jià)格的下跌走勢(shì)。原料市場(chǎng)將降價(jià)“任性”到底。如下圖所示：

　　步入3月份外礦現(xiàn)貨，期貨，普氏指數(shù)聯(lián)動(dòng)下跌。截止3月25日，3月最低價(jià)較月初價(jià)相比：京唐港現(xiàn)貨價(jià)跌40元/噸，普氏跌$7.75。期貨也在3月5日和18日觸及跌停板，加速下跌尋底之勢(shì)。分析外礦價(jià)格下跌原因:1、港口庫(kù)存再次沖擊到億噸以上，制約外礦價(jià)格。2、雖進(jìn)入2015年國(guó)家通過降準(zhǔn)，降息等多種手段釋放流動(dòng)性資金，但鋼鐵做為信貸高危企業(yè)，難以從中明顯獲利，鋼廠資金緊張抑制鋼廠采購(gòu)行為。3、環(huán)保力度加大，鋼企面臨“考核”， 貿(mào)易商唯恐市場(chǎng)需求縮減，憂心忡忡，低價(jià)出貨現(xiàn)象加重。

　　自去年12月底焦炭?jī)r(jià)格下跌之勢(shì)打開后，價(jià)格就直瀉而下。截止2015年3月25日焦炭?jī)r(jià)格已累計(jì)下調(diào)100元/噸。

　　前期鋼價(jià)的頻頻下跌，打開鋼企打壓焦炭?jī)r(jià)格的閥門，而鋼廠開工率的逐步降低，使得焦炭的剛性需求減弱，也加速了焦炭?jī)r(jià)格下滑速度。

　　二、庫(kù)存方面：

　　1、原料庫(kù)存：

　　鋼廠原料庫(kù)存相對(duì)充裕

　　截止3月20日我網(wǎng)對(duì)唐山26家鋼企外礦庫(kù)存統(tǒng)計(jì)≤7天11.54%，8-15天46.15%，16-30天23.08%，31-45天15.38%，≥45天3.85%,而在統(tǒng)的23家鋼企內(nèi)粉庫(kù)存≤7天26.1%，10-19天47.8%，20天及以上26.1%。由此來看目前鋼廠原料庫(kù)存多集中在10-15天，庫(kù)存仍相對(duì)充裕。

　　港口庫(kù)存高居難下：

　　3月中旬港口外礦庫(kù)存繼2014年12月庫(kù)存消減后再次升高，并突破億噸關(guān)口(如圖五)，但在下游鋼材仍難有明顯上漲趨勢(shì)的形勢(shì)下，鋼廠采購(gòu)原材料謹(jǐn)慎，港口成交依然清淡。

 　　圖五：2014年12月-2015年3月外礦港口庫(kù)存

　　2、鋼坯庫(kù)存：

　　唐山地區(qū)鋼坯庫(kù)存正如我們年前預(yù)料,3月上中旬達(dá)到節(jié)后高值。如圖六所示：

 　　圖六：2015年1-3月唐山地區(qū)鋼坯庫(kù)存統(tǒng)計(jì)

　　從上圖我們也不難看出，今年市場(chǎng)去庫(kù)存化較早。這主要是因?yàn)檫^去極其糟糕的幾個(gè)月里，鋼價(jià)的跌跌不休，讓商心灰意冷，軋材廠備貨較少。在季節(jié)性旺季到來及鋼價(jià)出現(xiàn)上探形勢(shì)下，經(jīng)銷商及終端用戶采購(gòu)逐步放大，促使下游鋼材成交好轉(zhuǎn)，從來帶動(dòng)軋鋼廠生產(chǎn)積極性，對(duì)坯料采購(gòu)明顯加大。另外從我網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來看：3月25日，唐山地區(qū)調(diào)坯軋材的日需求量為10.19萬噸，而同時(shí)期鋼坯鋼廠的日供應(yīng)量?jī)H為6.58萬噸。市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的供需失衡，因此在供小于求的積極推動(dòng)下市場(chǎng)去庫(kù)存化提前并加快。

　　三、生產(chǎn)情況：

　　1、煉鋼廠方面：

　　從我網(wǎng)對(duì)唐山地區(qū)高爐開工率數(shù)據(jù)來看(如圖七)，從年初的95.99%到目前86.94%，開工率稅減9.05% 。開工率明顯下降其主要原因還是鋼鐵市場(chǎng)長(zhǎng)期低迷，使的鋼廠虧損幅度加大，在資金壓力與銷售受阻雙重?cái)D壓下，鋼廠被迫減產(chǎn)、停產(chǎn)。

　　2、軋鋼廠方面：

　　軋鋼廠因其生產(chǎn)具有靈活性，多根據(jù)自身盈利水平調(diào)整生產(chǎn)。但因繼十月以來鋼材價(jià)格持續(xù)走跌后，軋鋼廠生產(chǎn)積極性也逐漸被壓抑。加之為達(dá)到新環(huán)保法排污要求，軋鋼廠改造也被提上日程，尤其型材廠最為明顯。因此整體春節(jié)前型材廠的開工率明顯低于往年。另外也就造成了春節(jié)過后型材部分規(guī)格資源短缺。進(jìn)入3月份以后，唐山調(diào)坯廠家緊抓金三這個(gè)時(shí)機(jī)，迅速步入高水平生產(chǎn)狀態(tài)。據(jù)我網(wǎng)了解截止3月25日唐山地區(qū)型材開工率74.6%，帶鋼65.7%，建材40.67%。

　　四、企業(yè)運(yùn)行情況：

　　1、煉鋼廠情況：

　　開工率在一定層面上反映了企業(yè)的運(yùn)行情況。金三的到來，鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)價(jià)格反彈，但原料價(jià)格卻屢創(chuàng)新低，鋼廠虧損幅度明顯降低，隨著3月下旬鋼材價(jià)格迅猛拉漲，鋼廠盈利空間日漸擴(kuò)大。截止3月25日唐山中小型鋼廠理論盈利空間已在26-126元/噸。 然兩會(huì)后環(huán)保的不斷加碼，今年環(huán)保力度超出大家原有預(yù)期，讓鋼廠再度雪上加霜，因此近期開工率不會(huì)出現(xiàn)明顯增加。

　　2、軋鋼廠情況：

　　受益3月下旬這波漲勢(shì)，唐山地區(qū)軋材企業(yè)多走出虧損邊境，截止3月25日軋鋼廠均有利潤(rùn)可言。

　　五、影響后期走勢(shì)因素分析：

　　不管本輪上漲是觸底反彈，還是本能上漲，或是慣性拉漲，終讓沉寂已久的鋼鐵市場(chǎng)變得歡聲雀躍，市場(chǎng)需求的逐步好轉(zhuǎn)加之環(huán)保的助推，刺激3月份鋼材價(jià)格反彈走高。但價(jià)格能否持續(xù)從反彈變成趨勢(shì)性走高，我們還需重點(diǎn)關(guān)注以下問題：

　　1、新環(huán)保法發(fā)威，倒逼行業(yè)調(diào)控勢(shì)在必行

　　近一個(gè)月以來新環(huán)保法的威力逐漸顯現(xiàn)出來，從動(dòng)口約談地方主要負(fù)責(zé)人到動(dòng)手 “按日計(jì)罰”威力日顯。國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在十二屆全國(guó)人大三次會(huì)議閉幕后回答記者有關(guān)環(huán)境污染治理問題時(shí)表示，今年的要害就是要嚴(yán)格執(zhí)行新出臺(tái)的《環(huán)境保護(hù)法》，對(duì)違法違規(guī)排放的企業(yè)，不論是什么樣的企業(yè)，堅(jiān)決依法追究，甚至要讓那些偷排偷放的企業(yè)承受付不起的代價(jià)，“環(huán)保法的執(zhí)行不是'棉花棒'，是'殺手锏'”。 3月下旬，環(huán)保部已開始將對(duì)京津冀及周邊地區(qū)開展大氣污染防治專項(xiàng)檢查。重點(diǎn)檢查各類大氣排污企業(yè)環(huán)保設(shè)施運(yùn)行情況、污染物排放情況，重污染天氣應(yīng)急預(yù)案制定及執(zhí)行情況。相信隨著環(huán)保檢查力度的加大，還會(huì)有更多的環(huán)保不達(dá)標(biāo)的鋼廠停產(chǎn)整頓甚至淘汰，將制約國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能的發(fā)揮。另一方面鋼鐵企業(yè)要想達(dá)標(biāo)，那么就會(huì)因環(huán)保設(shè)備的投入、運(yùn)行而增加生產(chǎn)成本，在目前整體盈利較低甚至部分倒掛的情況下，鋼鐵企業(yè)同樣也將面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力。從不斷強(qiáng)調(diào)環(huán)保及近期的環(huán)保力度可以看出，國(guó)家此輪調(diào)控勢(shì)在必行。

　　2、鋼鐵產(chǎn)能壓縮不僅僅是傳說

　　從唐山市將壓產(chǎn)50%以上鋼鐵產(chǎn)能的消息在業(yè)內(nèi)流傳，再到河北省人民政府辦公廳印發(fā)《河北省新增限制和淘汰類產(chǎn)業(yè)目錄(2015年版)》，壓縮產(chǎn)能不再是一個(gè)傳說，文件中指出將在全省范圍內(nèi)淘汰450立方米及以下煉鐵高爐、淘汰40噸及以下煉鋼轉(zhuǎn)爐。為深入貫徹落實(shí)國(guó)家京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略定位，加快構(gòu)建河北省“高精尖”經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，切實(shí)推動(dòng)京津冀協(xié)同發(fā)展”。河北省淘汰落后產(chǎn)能的意義已經(jīng)不僅僅是河北省的事情，而上升到京津冀一體化甚至國(guó)家的層面，意味著一路狂奔的河北鋼鐵業(yè)開始踩“剎車”，淘汰落后產(chǎn)能的力度和步伐將進(jìn)一步加快。據(jù)我們對(duì)工業(yè)和信息化部自2013年開始公布的全國(guó)共三批《鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件企業(yè)名單》來計(jì)算，河北省共有77家企業(yè)入圍這份名單，這77家企業(yè)共有高爐307座，而此次要求淘汰的450立方米及以下容積高爐共56座，占總數(shù)的18.24%。而這56座高爐的總?cè)莘e占總307座高爐295764立方米總?cè)莘e的8.61%。經(jīng)計(jì)算此次將近淘汰3000萬噸/年的鐵水產(chǎn)能，相當(dāng)于是每天8萬噸左右的鐵水產(chǎn)能。但此次淘汰產(chǎn)能具體行動(dòng)日期仍是未知數(shù)，對(duì)鋼價(jià)波動(dòng)造成突發(fā)性影響程度暫難確定。

　　3、鋼鐵企業(yè)資金緊張局面難以緩解

　　2014年唐山地區(qū)商業(yè)銀行對(duì)鋼鐵企業(yè)抽貸93億元。有些銀行采取“一刀切”做法，不斷抽貸、壓貸，使企業(yè)資金十分緊張，一些企業(yè)甚至面臨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。雖經(jīng)幾次降息降準(zhǔn)，但企業(yè)受益不明顯。李克強(qiáng)總理在兩會(huì)期間參加河北代表團(tuán)提出了“河北化解鋼鐵產(chǎn)過剩產(chǎn)能國(guó)家應(yīng)幫一把，要在融資方面給予一些優(yōu)惠政策。”總理表示，河北是產(chǎn)能過剩表現(xiàn)最突出的省份之一，如果能在穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)中闖出一條路來，對(duì)整個(gè)國(guó)家都有重要意義，所以國(guó)家應(yīng)給予政策優(yōu)惠和金融支持。但從當(dāng)前了解的情況來看，鋼廠資金緊張、融資難的問題并沒有得到有效緩解。在企業(yè)財(cái)務(wù)狀況繼續(xù)惡化、資金緊張問題日益凸顯、環(huán)保壓力加大的再度沖擊下，國(guó)內(nèi)中小鋼企防御能力進(jìn)一步降低。

　　4、鋼材剛性需求釋放加快

　　一年之計(jì)在于春，當(dāng)前正是建設(shè)工程項(xiàng)目全面開工復(fù)工的良好時(shí)機(jī)。另外2015年的我國(guó)將在投資中水利項(xiàng)目尤為突出，水利投資額度較去年增加42.8%;“一帶一路”重大工程清單也亮相在即，總計(jì)幾百項(xiàng);而近日有消息稱，住建部正醞釀發(fā)布關(guān)于穩(wěn)定住房消費(fèi)的相關(guān)文件。在文件中，將公積金購(gòu)買首套房的首付比例降至兩成，并下調(diào)二套房商貸首付比例，下調(diào)房貸率。據(jù)悉，該文件已得到財(cái)政部和央行支持。一攬子利好政策的接踵而至加之隨著春季項(xiàng)目“開工潮”的到來，我們堅(jiān)信鋼材剛性需求將會(huì)大大提高。

　　綜上所述，經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)4個(gè)多月持續(xù)下跌走勢(shì)，3月鋼材市場(chǎng)終于走出陰霾之地，尾聲以反彈之勢(shì)落幕。分析發(fā)現(xiàn)：進(jìn)入4月的鋼材市場(chǎng)，需求將加速釋放進(jìn)而促進(jìn)價(jià)格向好，震蕩上行必定成為主基調(diào)。預(yù)計(jì)進(jìn)入4月，較3月底價(jià)格最大累計(jì)漲幅將接近200元/噸。另外還需注意：環(huán)保鐵腕力度是否持續(xù)，鋼材產(chǎn)能壓縮是否大刀闊斧，將決定4月唐山地區(qū)鋼坯出廠價(jià)格能否突破2300元/噸的高度。