8月，國(guó)內(nèi)鋼材創(chuàng)下了14個(gè)月以來的單月最大跌幅，使得鋼價(jià)一朝回到十年前，創(chuàng)下了自2004年以來的新低價(jià)。即使如此，鋼價(jià)還沒有止跌，進(jìn)入傳統(tǒng)的“金九”時(shí)節(jié)，鋼價(jià)并沒有如人們期盼的那樣開始止跌反彈，而是在下行的路上一去不回頭。9月的第二個(gè)周末，鋼坯市場(chǎng)出現(xiàn)久違的大漲行情，市場(chǎng)似乎迎來上漲的希望，但事實(shí)上，鋼坯的上漲猶如曇花一現(xiàn)，上漲兩天之后便開始回落，而鋼價(jià)則繼續(xù)下行。從2004到2014年，鋼鐵市場(chǎng)走過了十年的時(shí)光，價(jià)格卻回到了起點(diǎn)。然而，對(duì)于鋼鐵從業(yè)者來說，雖然價(jià)格與十年前相同，然而他們所處的市場(chǎng)環(huán)境和心態(tài)卻完全不一樣了。鋼鐵十年，所有人正經(jīng)歷著冰火兩重天煎熬。

盈利：從唾手可得到舉步維艱

其實(shí)十年前中國(guó)鋼市也曾遭遇過一場(chǎng)跌宕起伏的振蕩行情。2003年年底至2004年年初，中國(guó)的鋼材市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪火箭般的上升行情，鋼材綜合價(jià)格從不足4000元(噸價(jià)，下同)快速竄升到5000多元。不過，2004年3月份以后，受國(guó)家宏觀調(diào)控的影響，鋼材市場(chǎng)開始大幅下滑，從3月到5月之間，螺紋鋼幾乎平均每周下跌將近200元，短短兩三個(gè)月時(shí)間，螺紋鋼價(jià)格從4188元的高位跌至2970元，可謂驚心動(dòng)魄。

再來看如今的鋼材價(jià)格，據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，截止到9月17日，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為2919元，此前，還曾有過比這更低一些的價(jià)格。而對(duì)于此后的價(jià)格走勢(shì)，大家也沒有太樂觀的預(yù)期。

從表面上看，如今的鋼材價(jià)格在經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間的下行之后似乎又回到了十年前的低價(jià)水平，但事實(shí)上，這兩者之間卻存在著千差萬別。一方面，十年前的低價(jià)是在短期的暴跌之后形成的，兩三個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，鋼價(jià)便下跌了1000多元。短期的暴跌之后可能會(huì)面臨更快的反彈，事實(shí)上，從2004年后期的走勢(shì)來看，螺紋鋼價(jià)格在跌至2970元的年內(nèi)最低價(jià)之后便開始了強(qiáng)勁的反彈，很快價(jià)格又回到了3500元之上，每噸上漲幅度超過600元。然而，現(xiàn)在的鋼材低價(jià)卻并非短時(shí)暴跌形成的，而是在長(zhǎng)期的下跌通道中慢慢形成的。鋼材價(jià)格在經(jīng)歷過去年年底的一輪反彈之后便幾乎一直處于下行通道之中。從年初以來，雖然期間也有過幾輪小的反彈，但總體趨勢(shì)是波動(dòng)向下，尤其是進(jìn)入8月份以后，走勢(shì)急劇向下，一舉擊穿了3000元，甚至、2900元大關(guān)。

在這種走勢(shì)之下，人們對(duì)未來的希望變得渺茫，即使反彈，也不會(huì)有太大的幅度。而對(duì)于身處其中的鋼貿(mào)商來說，他們感受最明顯的或許在于鋼材市場(chǎng)想要盈利變得更困難了。十年前，盡管價(jià)格急劇波動(dòng)，但波動(dòng)的行情形成了可觀的利潤(rùn)，尤其是強(qiáng)勁反彈的行情使得鋼貿(mào)商的盈利幾乎是唾手可得，基本只要有鋼材在手，不愁銷售，也不愁利潤(rùn)。而今，堪比“白菜價(jià)”的鋼市行情讓鋼貿(mào)商幾乎沒有可以盈利的空間，微利甚至虧損經(jīng)營(yíng)對(duì)鋼貿(mào)商來說成為家常便飯。

鋼貿(mào)商的盈利空間幾乎是無下限地被擠壓，當(dāng)然，鋼廠的日子也好過不了。盡管現(xiàn)在的鋼價(jià)與十年前相同，但各個(gè)環(huán)節(jié)的成本卻今非昔比。2004年，中國(guó)正式參加到鐵礦石談判當(dāng)中，那一年，巴西、澳大利亞、印度進(jìn)口礦的平均到岸價(jià)格為53.74美元?，F(xiàn)在，盡管鐵礦石價(jià)格在今年同樣遭遇了暴跌行情，但80-90美元的價(jià)格比起當(dāng)初的50多美元來說，還是高出了不少。至于其他人力成本、運(yùn)輸成本等，十年來也上升不少。因此即使當(dāng)前有些鋼廠得益于鐵礦石價(jià)格的下降還能維持部分利潤(rùn)，但是各方面成本已經(jīng)大大增加，很多鋼廠還是處于虧損的邊緣。對(duì)整個(gè)鋼鐵行業(yè)來說，盈利已經(jīng)成為高掛在天上的明月，可望而不可即。

產(chǎn)量激增供過于求已無法緩解

2004年，我國(guó)的粗鋼產(chǎn)量為27297萬噸，增幅遠(yuǎn)大于今天的產(chǎn)量增幅，一年之中，鋼材產(chǎn)量增長(zhǎng)了22.7%。那些年，中國(guó)鋼材產(chǎn)量始終保持著強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，到今年，中國(guó)的鋼鐵年產(chǎn)量已經(jīng)要突破8億噸。

產(chǎn)能過剩已經(jīng)成為鋼鐵行業(yè)的定局，從2011年以來，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的鋼鐵主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)連續(xù)11個(gè)季度以虧損作結(jié)，這十年之中，中國(guó)鋼鐵行業(yè)新增產(chǎn)能7億多噸，鋼鐵行業(yè)的總債務(wù)率已經(jīng)上升到70%，負(fù)債額超過了1萬億元。高額的負(fù)債率，再加上長(zhǎng)期的低迷行情，鋼鐵行業(yè)已經(jīng)成為當(dāng)前產(chǎn)能過剩行業(yè)中經(jīng)濟(jì)效益最差的行業(yè)之一。

盡管國(guó)家出臺(tái)了一系列化解產(chǎn)能過剩的政策，包括市場(chǎng)化手段、稅收政策等，尤其是環(huán)保政策的高壓下來，產(chǎn)能增長(zhǎng)勢(shì)頭確實(shí)得到了抑制，但鋼鐵產(chǎn)量并沒有真正削減下來。據(jù)中鋼協(xié)最新的數(shù)據(jù)顯示，2014年9月上旬，重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量為179.54萬噸，比8月下旬回升了11.86萬噸，增長(zhǎng)了7.1%。與產(chǎn)量共同增長(zhǎng)的還有鋼企的庫存，9月上旬末，中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)鋼材庫存達(dá)到1513.6萬噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)6.25%。

與產(chǎn)量增長(zhǎng)率不符的是，當(dāng)前中國(guó)的鋼材需求量跟不上產(chǎn)量增長(zhǎng)的步伐，這是造成鋼材供大于求的主要因素。中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過前些年的快速增長(zhǎng)，如今已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)相對(duì)平緩的增長(zhǎng)期，大規(guī)模的固定資產(chǎn)投資、基建投資等刺激鋼鐵消費(fèi)的投資已經(jīng)減緩，而鋼材的主要使用者房地產(chǎn)行業(yè)也進(jìn)入調(diào)整階段，發(fā)展放緩。也就是說，鋼材需求會(huì)進(jìn)入一個(gè)相對(duì)平緩的增長(zhǎng)期，而產(chǎn)量無法得到有效控制的話，鋼鐵行業(yè)供過于求的現(xiàn)狀將難以緩解。

再來反觀十年前的鋼材需求情況，盡管2004年中國(guó)鋼材實(shí)現(xiàn)22.7%的年增長(zhǎng)率，但是當(dāng)年重點(diǎn)大中型鋼企的鋼材銷售率卻達(dá)到了97.83%，產(chǎn)值銷售率達(dá)到99.81%，那時(shí)候，鋼企的庫存不過三四百萬噸，完全處于企業(yè)的正常庫存范圍之內(nèi)，這說明當(dāng)時(shí)中國(guó)的鋼材還完全沒有像今天這般供過于求，基本上還是屬于供需平衡。

今天，即使到了“金九銀十”這樣的傳統(tǒng)鋼材消費(fèi)旺季，鋼鐵市場(chǎng)卻無法擺脫需求疲軟的困境。據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)布的2014年8月鋼鐵流通業(yè)PMI指數(shù)顯示，8月份的總訂單指數(shù)僅為43.9%，在鋼材需求旺季，訂單指數(shù)不升反降，環(huán)比下降2.5個(gè)百分點(diǎn)。這其中唯一值得欣慰的可能便是鋼材出口，今年鋼材出口增長(zhǎng)迅猛，1-8月我國(guó)累計(jì)出口鋼材5683萬噸，同比增長(zhǎng)35.4%。首席分析師預(yù)計(jì)2014年全國(guó)鋼材出口量超過8000萬噸已成定局。但總體來說，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩的定局已經(jīng)形成，連此前一直比其他市場(chǎng)高出幾百元的新疆鋼市如今都未能逃脫產(chǎn)能過剩地侵襲。就在近日，新疆的螺紋鋼價(jià)格已經(jīng)跌至3100元，同樣創(chuàng)下了8年以來的新低，研究員表示，造成新疆鋼鐵資源過剩的原因正是產(chǎn)能過剩，因?yàn)樽罱鼛啄甓嗉掖笮弯撈蠹娂姄尀┬陆袌?chǎng)，使新疆的鋼鐵產(chǎn)量從2010年的800萬噸上升到2013年的2300萬噸。其實(shí)，這也是一個(gè)見證鋼鐵行業(yè)整體產(chǎn)能過剩的縮影。

止跌，還是繼續(xù)深跌?

由于當(dāng)前的供需矛盾一直突出，需求增長(zhǎng)緩慢，鋼廠開足分析師生產(chǎn)，所以到了9月，鋼材價(jià)格不僅沒有止跌，反而更進(jìn)一步的深跌。9月的第一周，螺紋鋼就出現(xiàn)了80元左右的跌幅。第二周末，鋼坯大漲，但鋼材價(jià)格并未隨之上漲，成交情況也十分清淡。

對(duì)于后期走勢(shì)，也沒有多少人樂觀。相比于十年前鋼價(jià)到達(dá)2970元底位后的強(qiáng)勁反彈，顯然如今沒有這樣的條件。十年前，從業(yè)者對(duì)于那時(shí)的暴跌有些恐慌，政府層面也很快出臺(tái)相關(guān)利好政策，加上需求量的大幅增長(zhǎng)，鋼價(jià)很快就實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)。如今，面對(duì)如此長(zhǎng)時(shí)間的下跌行情，鋼貿(mào)商已經(jīng)視為常態(tài)，紛紛開始轉(zhuǎn)型升級(jí)，尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn);而生產(chǎn)企業(yè)也開始大搞“副業(yè)”，填補(bǔ)鋼鐵主營(yíng)業(yè)務(wù)的虧損。

分析師表示，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)下跌的動(dòng)能還沒有完全釋放，抄底資金還未進(jìn)場(chǎng)，因此價(jià)格想止跌還需要一定的時(shí)間和一定的空間。不過，他也不認(rèn)為鋼價(jià)還會(huì)繼續(xù)深跌，因?yàn)槟壳颁搩r(jià)已經(jīng)處于十年來的最低點(diǎn)，繼續(xù)下跌的空間已經(jīng)明顯收窄，而且鋼價(jià)在大跌過后，市場(chǎng)往往需要進(jìn)行修復(fù)，所以市場(chǎng)或許會(huì)進(jìn)入一個(gè)博弈期。

當(dāng)然，市場(chǎng)上也出現(xiàn)了一些止跌的跡象，比如鋼材社會(huì)庫存極低，已經(jīng)連續(xù)下降26周。還有，鋼廠方面也有檢修、減產(chǎn)的跡象出現(xiàn)。只是，也并非沒有下行的空間，另一研究員就表示，鐵礦石價(jià)格再刷新低，且供應(yīng)量持續(xù)增加，而鋼廠減產(chǎn)的幅度也十分有限，所以鋼價(jià)下行的空間同樣存在。

但是，不管如何，鋼鐵市場(chǎng)已經(jīng)不會(huì)再出現(xiàn)如2004年那般的超跌反彈，環(huán)境、需求、資金情況等等各方面因素都已經(jīng)發(fā)生變化，鋼鐵行業(yè)的未來不應(yīng)該寄托于價(jià)格，而應(yīng)該寄托于轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式。所謂變則通，通則久，不管是變模式、變觀念、變手段，總之，在變化中才能求生存。